本周前半程，下游觀望情緒濃厚，少量需求壓價詢貨，貿易商報價抵抗式下跌。本周后半程，受下游補空單拉動，低卡低硫煤價格企穩后，率先反彈，帶動中卡市場煤價格也進入上漲通道。據了解，港口市場上可流通貨源不多，低價難買貨，指數上浮5元/噸，沒人賣。鐵路發運成本提高了不少，貿易商挺價，不愿低價賣貨。

環渤海港口市場延續弱勢運行態勢，去庫節奏緩慢，疏港壓力依然巨大。環渤海10港合計存煤3180萬噸，其中，約有1/5-1/6為“無效庫存”，這部分庫存無需求，只能等市場行情好了才能下水。目前，進口低卡煤價格倒掛，促使內貿煤詢貨積極性有所提升，低卡煤炭價格一枝獨秀，出現止跌反彈，帶動市場轉好。盡管大秦線檢修之前，詢貨采購增加，在一定程度上支撐了市場短暫趨好;但隨著電廠機組檢修的開始，日耗呈季節性下滑，采購剛需補庫為主，市場缺乏持續反彈動力。預計下周后半程，補空單結束后，煤炭市場仍將轉為弱勢，煤價有回落可能。后續需重點關注需求釋放情況及港口去庫進程。

本周，煤價先跌后漲，但市場仍處于供強需弱格局，各環節庫存高位運行。本周前半程，港口煤炭市場延續弱勢運行，下游采購需求持續疲軟，貿易商報價承壓松動。受淡季檢修及高庫存制約，終端電廠采購節奏進一步放緩，長協煤補充基本覆蓋用煤需求，市場煤接貨意愿偏低。而非電行業僅維持零星剛需詢貨，壓價意向明顯，整體成交活躍度保持低位，市場僵持氛圍濃厚。本周后半程，市場風云突變，先是產地部分煤礦價格上漲。隨后，由于大秦線檢修臨近，疊加部分客戶補空單，詢貨增多，造成低卡低價的市場煤突然出現緊缺，帶動煤價企穩反彈。由于用戶拉不到合適的煤源，優質中低卡市場煤坐地起價，煤價小幅上漲。但這些對改變市場格局無濟于事，下周前半程，煤價繼續小幅上漲;下周后半程，環渤海港口市場或再次承壓下行。筆者分析，盡管成本端對價格形成一定托底作用，且低硫低卡煤缺貨，但在需求端未現實質性改善前，煤價短暫上漲后，還有下跌可能。